一、券商自主增资扩股意义重大（论文文献综述）
朱恒[1]（2020）在《有限合伙模式下企业员工持股计划与激励效果研究 ——以HC证券有限责任公司为例》文中进行了进一步梳理股权激励在欧美等较为成熟的资本市场已成为一种常备工具,其中员工持股计划作为一种具有福利性的股权激励方式,备受市场青睐。企业通过实施员工持股计划,不仅有助于健全企业内部治理,改善企业内部管控;也有利于优化企业股权结构,完善企业资本结构。同时通过实施员工持股计划,还能对企业财务管理具有一定的积极效用。然而在我国,为避免或减少信息不对称等实际问题,目前证券行业法律法规规定,禁止证券公司员工持股或买卖股票。由于存在法律制度障碍,证券行业员工持股计划难以开展,证券行业员工持股计划探索落后于其他行业。为破解证券行业员工持股难题,探索证券行业多元化股权管理。本文选取首次成功采取有限合伙企业模式实施员工持股计划的HC证券公司为研究对象,采取由个体到局部再到整体的研究路径,从员工持股计划实施动因、方案设计、模型选择、实施效果等方面进行分析,从公司角度、行业层面以及政策制定维度,对HC证券公司实施员工持股计划进行剖析,并提出相应的意见建议。以此推动企业合理利用员工持股计划,留住核心人才的同时激活企业发展活力;助推我国员工持股计划政策的改革;加快证券公司改制,提升证券公司现代化治理水平,推进证券行业健康可持续发展。
刘雪[2]（2020）在《华龙证券自营业务风险管理优化研究》文中认为证券公司是金融市场的重要组成部分,在宏观经济调控、国有资产配置、民营企业融资等方面发挥着重要作用。伴随着我国证券公司创新业务的不断发展、投资规模的持续扩大,证券公司风险管理的质量严重影响到了金融市场的健康发展。自营业务作为证券公司收入的主要来源之一,由于投资决策自主、存在交易风险、收益不稳定等特点,使得证券公司亏损、破产的风险事件频频发生。华龙证券作为一家中小型综合券商,曾因激进的投资风格导致自营业务巨额亏损,公司资不抵债、濒临破产边缘,虽然在一系列措施帮助下重整旗鼓,但也暂停了证券自营业务。近年来,华龙证券通过股份制改革、增资扩股等方式增加了公司资本实力,为了弥补公司创新业务、投资渠道、收入来源偏少等缺陷,华龙证券重新开展自营业务,并把自营业务风险管理放到了首要位置。然而,由于自营业务的团队建设、投研能力、操作水平、风险控制都需要时间和经验积累,短期内不可能完全做到,使得自营业务风险事件再次爆发,优化其自营业务风险管理已经势在必行,否则会再次影响其自营业务乃至整个公司的健康发展。本文以华龙证券自营业务风险管理为研究对象,在对国内外相关理论和文献研究的基础上,从华龙证券自营业务开展情况、自营业务存在的风险和风险管理现行做法着手,结合自营业务风险事件,使用定量定性分析、比较分析和案例分析方法,对华龙证券自营业务风险管理进行了成效评价,总结出华龙证券自营业务风险管理存在的问题及其失效的原因。具体提出了抓好风险管理制度落实、优化自营业务投资策略、推进风险管理队伍建设和加强全员风险意识培养等优化措施,来进一步提高华龙证券自营业务风险管理水平。本文从华龙证券自营业务实际情况出发,通过梳理国内外优秀证券公司的先进经验,提出优化和改善自营业务风险管理的具体意见和相关保障措施,希望能够对华龙证券自营业务风险管理起到优化效果,并对公司其他业务风险管理起到借鉴作用,避免或者减少华龙证券风险事件的发生。
余洋[3]（2019）在《JH证券机构业务竞争战略研究》文中研究指明我国证券行业进入扩容发展新时期,随着资本对外开放进程加快和行业竞争加剧,收入结构中主要依赖于传统经纪业务和通道业务的中小型证券公司面临着严峻的挑战,战略管理能力将是决定证券公司获得竞争优势的关键。本文研究目的是为JH证券制定机构业务竞争战略。首先,对研究所依据的竞争战略理论以及战略分析方法等进行了综述回顾;其次,通过对JH证券机构业务发展所面临的外部环境进行分析,归纳出机会和威胁;结合公司内部资源和能力分析,阐述公司机构业务发展具备的优势与劣势;进而通过SWOT分析法进行提炼,并结合战略管理和竞争战略相关理论,为JH证券机构业务选择差异化聚焦战略,提出致力成为证券市场细分领域行业内数一数二的精品券商,成为最值得客户信赖的合作伙伴的战略意图;最后,为保证JH证券机构业务竞争战略顺利实施,分别从组建境外财富管理团队、构建证券互动直播平台、实行客户专属服务顾问制度、搭建智能化运营和服务平台、建立机构业务客户数据库、完善机构业务管理组织架构、建立机构业务差别化风控体系、实施机构业务模块人才平台搭建策略等八个方面进行策略制定,并从组织、人力资源和财务三个方面进行保障机制安排。通过研究本文认为,面对国内证券行业扩容发展和竞争加剧的新时期,JH证券发展机构业务,应正视自身净资本规模有限、人才储备不足等现状,通过市场细分进行目标客户定位,实施差异化聚焦战略,集中有限的资源,针对中型客户群体通过提供专业的、高质量的定制化服务,打造独特的竞争优势,致力于成为证券市场细分领域行业内数一数二的精品券商,成为最值得客户信赖的合作伙伴。
张勇[4]（2019）在《中小高新技术企业新三板融资研究 ——以联兴科技公司为例》文中研究指明在国民经济发展中,中小企业属于不容忽视的经济支撑力量之一,对于我国的社会主义市场经济发展有着非常突出的贡献。中小企业对于我国的科技创新贡献也非常巨大,属于创新群体中的活跃力量,相较于一般企业有着更加强烈的创新愿景及创新能力,可以起到很好的新产业推动作用,属于我国创新工作的重要主体。当今,中央政府积极鼓励“大众创业、万众创新”,在这样的背景之下,大部分科技企业都肩负起了创新的责任。要想在市场经济中得以存活,高新技术产业前期必须要投入大量的资金、设备,所以对于中小高新技术企业而言,保证有可靠的融资渠道是至关重要的。在2006年,我国经济遭遇了滑铁卢,经济下行越发明显,为了激发我国的经济活力,政府努力构建起新型的资本市场,持续深化改革沪深主板市场、中小板市场、创业板市场,随之产生了新三板市场。新三板市场的产生在克服中小企业融资难题之余,促使实体经济得以快速发展。新三板的挂牌成立,极大程度地扩大了中小企业的融资渠道,使企业的知名度大大提高,引来大量投资者参与其中。但从目前来看,中小高新技术企业通过新三板上市融资还存在一定困难和障碍,亟需通过深入研究加以解决。潍坊联兴新材料科技股份有限公司位于潍坊滨海经济技术开发区,是集新材料、新能源、新商态（电商）、新产业（一带一路产业）于一身的高新技术企业。公司于2014年4月10日成功在“新三板”（即全国中小企业股份转让系统）挂牌,于2016年6月首批进入创新层。联兴科技公司跻身于迅猛发展的中小高新技术企业,长久以来受资金问题困扰。本文以联兴科技公司为研究对象,综合考虑中小型高新技术企业融资状况以及融资难题,深入探究中小型高新技术企业、联兴科技公司在新三板挂牌上市的融资过程。本文采取比较分析、案例研究、文献研究等方法,对联兴科技公司新三板上市前后的融资情况进行了深入分析。首先,本文阐述了研究背景、研究方法以及意义。其次,本文对企业融资的含义及方式、股权融资的概念、股权融资相关理论,以及国内外相关文献进行了研究,为全文研究奠定了理论基础。然后,本文对我国中小高新技术企业融资现状进行了深入分析,并阐述了中小高新技术企业融资的制约因素,主要包括内源融资低和企业积累能力差、固定资产少导致银行不愿意贷款、政策资金投入不足以及金融体系不完善、资本市场门槛过高等。在前文研究基础上,对我国新三板制度进行了简要介绍,分析了公司基本情况,进行了公司新三板融资的意义和内外部环境分析并进行了公司新三板融资过程和成本分析,全面了解了其挂牌条件、挂牌过程、挂牌成本和挂牌融资成效找到了公司新三板融资经验与启示,主要包括规范公司经营管理、提升公司财务管理水平、进一步拓宽新三板融资渠道。最后,本文提出了提升中小企业新三板融资水平的对策建议,从企业内部层面提出了提升企业经营管理水平、重视融资规划合理选择融资方式、大力提升企业估值水平、提升企业内部控制能力等建议,从企业外部层面提出了强化监督监管、加强新三板教育辅导、提升中介执业水平等建议。本文主要探讨联兴科技公司,从其自身的发展实情出发,分析这一公司在企业管理框架、新三板融资时遭遇的难题。一是能够促使企业构建起很好的内部管理机制,保证企业得以高效运转,而且也能为企业新三板挂牌上市融资提供出解决思路以及方法;二是就新三板自身的发展历程、监督政策的构建等方面而言,努力探索出相应的政策制定以及监督管理模式,从而给中小高新技术企业提供出新三板挂牌上市融资建议。
马香滨[5]（2019）在《KD资本对AK公司股权投资决策研究》文中进行了进一步梳理AK公司因为业务快速发展的需要,计划以2018年预测的净利润3000万元为基础,按照不超过10倍市盈率估值增资扩股募集资金4000万元,定向邀请KD资本作为战略投资者认购股权。作为受邀约方的KD资本决策层,在是否参与投资AK公司股权的问题上产生了严重分歧:一是KD资本是否值得对AK公司的股权进行投资;二是投资AK公司股权的收益以及相关退出保障措施,能否实现KD资本“保息、保本、保利润”的投资目标?本研究将为KD资本是否值得投资AK公司的股权提供投资决策的依据。本文将围绕AK公司的增资扩股项目从标的公司的具体方案、主业竞争、财务评价、公司估值、投资收益测算与风控管理等方面展开研究。首先,通过对AK公司基本情况、公司的法人治理结构、人力资源配置等分析,判断出AK公司有进一步加速发展的基础;其次,通过行业分析判断AK公司继续深耕海外智能手机市场有可持续发展的潜力;运用SWOT战略分析工具对AK公司所处车联网行业进行战略分析,判断AK公司积极进军车联网的战略选择是正确的;再次,从财务视角对AK公司尽职调查分析,得出AK公司在因为关联交易导致毛利率较低的情况下,通过高负债、高运营周转率,反而使得净资产收益率ROE远优于对标的上市公司,并由此判断出AK公司的盈利能力、资金利用效率在厘清关联交易的情况下将会得到进一步的提升;最后从KD资本投资AK公司股权估值的角度,采用收益法股权评估、PE估值法并结合对标同行企业PE估值,判断出KD资本以10倍市盈率投资AK公司股权价格是合理的;同时从KD资本投资风控措施及收益预测的角度分析,判断出KD资本的投资是安全的,投资的年化投资收益率大于资金的成本,NPV远远大于零,完全可以实现KD资本“保息、保本、保利润”的投资要求。通过本研究,分析出AK公司治理完善、战略选择正确;分析出AK公司盈利能力较强;采用收益法评估出AK公司的股权评估值为3.09亿元,并通过对标同行业企业PE估值得出KD资本投资AK公司股权是值得的;KD资本投资AK公司的股权具有较好的投资收益盈利预期和投资退出安全保障。本研究有助于KD资本正确分析在投资此类PE股权项目的研究决策过程中应当积极把握的机会和应当理性应对的风险点,并在此基础上审慎地做出投资决策,以实现KD资本价值的最大化。
王仕宏（Wang Shih hung）[6]（2016）在《我国新三板做市商制度研究》文中研究表明全国中小企业股份转让系统是经国务院批准,按照我国证券法设立的全国性证券交易场所,2012年9月20日在国家工商总局注册成立,主要面向于创新型、创业型、成长型的中小微企业发展服务。由国发[2013]49号文“决定”定义全国中小企业股份转让系统（以下简称新三板）为场外市场,是我国建立不同层次市场间有机联系的重要组成部分,同时,也开辟了中国多层次资本市场的新纪元,充分发挥新三板引导产业资本促进众多中小微企业的成长,注入了新活力,带来了新的发展机遇,并完善了产业链资本﹑PE与VC的退出与进入的功能。资本市场是由场内市场和场外市场构成的具有层次性的市场体系,是场内和场外市场协调发展的有机体。当前我国场外市场发展滞后,以及场内、场外两个市场非均衡发展的基本格局亟待调整和修正。建立的新三板就是弥补场外市场发展滞后问题的重要举措,是场外市场体系建设过程中的重要里程碑,搭建不同层次市场间的有机联系是多层次资本市场建设中的重要环节,是中国特色社会主义市场经济建设的重要组成部分。全国现在有众多中小微企业,这些企业之中能得到银行贷款的不到2%,能够走向交易所上市的不到万分之一。然而,中小微企业是中国经济最具活力、最有潜力的经济细胞,融资艰难则成为困扰我国中小微企业家创新﹑创业与发展的桎梏。新三板的制度设计和制度安排适应了中小微企业的发展需要。这个交易场所具有无可比拟的吸纳社会资金的能力,借助不断更新的金融科技手段与互联网技术平台,这个交易场所股权转让将无处不在,无时不在,极大地提高了资金、人才、机构、信息和其他生产要素的积聚和配置效率。本文的研究思路是:一﹑新三板是直接融资市场,中小微企业家选择股权融资是理智之选,直接有效地解决风险与效益对称的相关问题。中小微企业的发展过程风险很高,如果企业采用债权方式融资会存在缺陷。初创期企业缺乏可抵押资产,早期企业夭折,债权人很难获得相应赔偿追索,若企业生存下来,债权人获得固定利息难以与其风险匹配。增资扩股能使公司能获得持续的外部资金。如果企业成长良好,股权投资者会持续注入资金,当投资人不看好企业长期发展,投资人为保障自己利益也将寻求退出渠道,实现股权转让,新三板市场结合竞争性做市商制度,可以缩短PE、VC的投资周期,形成很好的退出渠道,从而服务中小微企业的发展与保障产业资本的退出与投入。笔者认为最优的中小微企业融资模式是内部融资优于股权融资优于债务融资。解决创新型﹑高科技型﹑创业型与新经济型中小微企业融资艰难的根本出路在于利用股权融资。我国新三板市场应该对上述企业量体裁衣,思考以竞争性做市商制度作为市场发动机,以市场化的效率﹑对交易的预期,透过政策的正确引导,市场信息披露的完善,充分调动资金逐利的本质,驱动企业家积极的创新﹑创业精神,实现中国梦。二﹑市场微观结构理论是近年来发展最快的金融分支领域之一,对市场微观结构的研究拓宽了对市场微观运行的认知,已有的研究成果证明,市场微观结构的优劣直接关系到金融市场质量,影响着金融市场的流动性、稳定性、效率高低和市场透明度。因此,对微观结构范畴中的做市商制度进行深入的研究,包括做市商交易结构的核心在于通过合理的交易机制发现价格。可以将市场微观结构的理论研究拓展到新兴市场领域,更能通过理论研究指导政策的制定,以实践检验真理为市场交易机制的选择和优化提供理论与实际的依据。目前,我国对这一领域的研究处于起步阶段,已有的研究更多集中于股票市场,而非场外市场。对证券场外市场微观结构的研究尚付阙如,本文的研究意义则在于补充这一空白。同时,笔者寄予对这一系列问题的研究可以解决中小微企业融资艰难的困境,提供可行性的解决办法。本文的研究对象为中国大陆地区的新三板市场,按照从一般到特殊（从金融市场到证券场外市场）,从抽象到具体（从微观结构的理论到大陆地区的实践）,从规范分析到实证分析（从研究证券场外市场“是什么”到如何应用做市商制度的“怎么做”）的逻辑顺序,综合应用了逻辑演绎、行为金融法、国际比较法、历史归纳法等多种研究方法,着力于解决四个问题。第一,分析大陆地区的证券场外市场可以采用的交易机制,讨论做市商制度是否是最优选择;第二,从微观结构理论出发,论证证券场外市场做市商制度发挥作用的机制,及对场外市场的有效性、流动性、稳定性、透明度之间相互产生的影响;第三,通过对比全球证券场外市场,分析做市商制度处于主导地位的原因,并总结可以借鉴的经验;第四,讨论设计做市商制度的运作具体流程,提出做市商制度运作所需要注意的问题。笔者将以这些问题作为逻辑线索,进行深入的研究。主要研究内容概括如下:首先,本文在微观结构的理论框架下对证券场外市场的交易机制进行概述,尤其从微观的角度对协议转让﹑做市转让和竞价转让制度进行了细致的比较。做市转让重点应用微观结构的理论存货模型和信息模型分析金融市场中交易机制的作用路径,为分析证券场外市场奠定基础,并进一步研究了证券场外市场的微观结构特点和大陆地区特有的证券场外市场特征。其次,论证我国新三板市场采用做市商制度的原因。交易所上市企业的市场角色定位,是成熟、规模大的普通传统行业等,一般投资者对其做出股票买卖决策比较容易,是看得懂的企业,而非“优秀企业”。但是,对于一般投资者看不懂的高科技型、新经济型﹑创新型企业,上市或挂牌公司信息披露就不充分了,需要做市商“替”一般投资者研究分析公司价值,并通过自有资金购买公司股票成为公司股东透过公开向市场双向报价将公司价值直接告诉一般投资者,引导市场机构投资者对高科技公司形成合理、准确估值,“帮”企业股权定价。股价是投资者博弈形成的,笔者认为,做市商最重要的职能是估值?交易转让制度的本质,其实是股价形成逻辑,交易所市场的指令驱动、竞价交易只是表面,本质是一般投资者直接根据上市公司披露的信息自主、直接定价交易,而纳斯达克、新三板市场的做市商制度,本质是做市商报价引导市场交易对手博奕得出均衡价格?透过研究分析顶层设计选择在新三板采取做市商制度是符合中小微企业需要的?第三,由于做市商制度在全球很多国家已经得到长足发展,在证券场外市场中发挥着举足轻重的作用?所以,本文主要对美国、我国台湾地区、英国、法国的证券场外市场进行了细致的研究和分析,其中美国和我国台湾地区是最主要的对比对象。美国现已形成了多层次的资本融资体系,纳斯达克、OTCBB、粉单市场都为我国发展多层次资本市场提供了鲜明的思路。不同场外市场之间的繁荣更迭更是对制度设计的真实考虑。我国台湾地区柜台市场则因与大陆地区最为贴近的人文背景而极具参考意义,笔者在亲身参与工作并实地考察了我国台湾地区柜台市场之后,发现大陆地区在发展证券场外市场中可以汲取我国台湾地区柜台市场的经验和教训。通过研究全球主要场外市场,我们发现失败的多,成功的少,其中做市商制度都发挥了核心交易机制的作用。第四,从我国实际情况出发,细致地梳理了大陆地区证券场外市场的发展历史、现状及存在的问题,着重介绍我国场外市场的发展历程,并对各个阶段场外市场的发展条件和失败的原因进行介绍。总结出历史上我国证券场外市场失败的主要原因在于主客观条件的不成熟。对STAQ这个具有场外市场雏形的市场进行详细的分析,并总结其失败的原因主要归咎于:计划经济向市场经济的过渡时期,市场机制尚不够健全;STAQ系统的设立很大程度上是为了解决国有企业的转制问题,发展存在畸形;法律地位的缺失、法制的不完善,导致市场无法可依,甚至市场的开启和关闭都具有一定的随意性;信息技术的滞后和不普及很大程度上制约了做市商本应起到的作用。针对历史上场外市场的失败案例,本文继续介绍了进入21世纪之后我国对于发展场外市场的政策和措施,并从中推导了新三板市场未来的发展情况、论证了做市商制度发展的条件,并对证券场外市场做市商行为与市场效应进行了研究,直接关系到做市商制度在证券交易场所中运作的可行性。金融市场衡量微观质量的标准主要有五个:包括有效性、流动性、稳定性和交易成本与透明度。做市商制度作为一种交易机制,必然会对金融市场的微观质量产生一定影响。本文通过分析做市商制度对证券场外市场上述指标的影响,发现做市商制度会提高证券场外市场的有效性、流动性,稳定性,降低交易的搜寻成本。但是笔者强调竞争性做市商制度与新三板市场透明度的关系则并非是完全的正相关性。任何事物都具有两面性。做市商制度并不是万能的,其优势的发挥也是有条件的、有限度的,而且做市商制度本身也存在着种种的弊端,因此,在点明了做市商制度的缺点之后,明确提出了做市商制度的监管思路和监管目标,为做市商制度的监管指明方向。第五,通过实证方法的比较,单一的指标不能完整的反映流动性。不同的流动性衡量指标反映流动性的不同纬度,得出的结果也不同。而后通过对同一类别股票的各指标值进行加权平均,衡量出不同交易制度对流动性的影响,通过比较得出,协议转让制度的LIQ均值较高,但是股价波动幅度较大、交易成本高、交易活跃度也不及做市商转让制度;做市商转让制度虽然在LIQ均值指标方面较低,但股价波动幅度较小、交易成本高低、交易活跃度高,因此,相比于协议转让制度,做市商转让制度更能够促进市场的流动性。同时,我国新三板市场涨跌幅与收益率具有强正相关性,涨跌幅与换手率呈现弱相关性,即新三板市场股票的股价波幅大,收益率也大,却与换手率大小无关,说明我国三板市场不成熟,投机性交易较多;Martin指数与收益率之间弱负相关,即每一单位交易量引起的价格波动对股票的收益率影响不大;换手率与收益率具有弱正相关性,即股票换手率大小对收益率影响不大,说明现阶段频繁的交易不一定有较高的收益。运用市场交易制度效率指数模型（TPI）对做市商转让制度对市场有效性的影响进行了分析,通过实证检验,得出做市商转让制度的TPI明显地高于协议转让制度的TPI的结论,做市商转让制度的交易效率显着地高于协议转让制度,笔者认为现阶段新三板市场总体呈现弱有效性。因此,总体来看,相比于协议转让制度,做市商转让制度在交易效率、交易成本等方面发挥的作用更大,也就是说做市商制度对于新三板市场的运行效率产生了更大的积极影响。本文的主要观点为:一﹑设立新三板市场成为中小微企业与产业链资本的服务媒介,不以交易为主要目的。新三板市场的存在,可以解决中小微企业融资难的问题,另一方面缩短PE、VC的投资周期,形成很好的退出渠道。从而服务中小微企业的发展与保障产业资本的退出与投入,关键在于启用做市商制度为中小微创新﹑创业﹑成长型企业估值。二﹑股价是投资者博弈形成的,做市商最重要的专业职能是估值。做市商“替”一般投资者分析公司价值,使用真金白银通过双向报价将公司价值直接告诉投资者,引导市场机构投资者对高科技公司形成合理、准确估值,“帮”企业定价。三﹑竞争性做市商制度与市场的透明度的关系则并非是完全的正相关性。四﹑竞争性做市商制度更有效率,交易的搜寻成本更低。做市商能增加证券场外市场的流动性、有效性、稳定性。五﹑在自动化实务中,应达到这一目标,最优地改变下一次的价差,而不是根据历史交易结果找到一个最好的模型并借此指导之后的报价,最优买价的形成依赖于正确的报价路径和报价方式。我们应该善加利用金融科技,它极大的影响新三板市场及做市商的效率。本文的主要创新在于:一﹑经过比较研究,我国台湾地区兴柜市场对于交易机制税费补贴的设计是鼓励投资人长期持有股票的。二﹑经过比较研究,会计政策的选择会极大的改变做市策略。做市商会计政策的选择透明或保守,做市业务部门的库存股票列在公司会计项目中的交易性金融资产科目或是可供出售金融资产科目。例如﹕我国台湾地区兴柜股票采用成本法评估。三﹑对证券场外市场自动化交易的实务研究则从单纯的理论层面运用到实际的操作层面,为我国做市商提供了新的研究思路和运作框架的实际参考。四﹑对于做市商转让制度的有效性与流动性做了实证检验,得出弱有效性与流动性不强的结论。比较LIQ值可以得出业绩较好的股票受投资者追捧,交易比较活跃,而且单位交易量引起的价格波动较小,流动性较好;流动性差的是业绩较差,股价波幅较大,交易不活跃。通过比较得出,协议转让制度的LIQ均值较高,但是股价波动幅度较大、交易成本高、交易活跃度也不及做市商转让制度;做市商转让制度虽然在LIQ均值指标方面较低,但股价波动幅度较小、交易成本低、交易活跃度高,因此,可以看出,做市商转让制度更能够促进市场的流动性。我国新三板市场涨跌幅与收益率的相关系数为0.937,具有强正相关性,涨跌幅与换手率的相关系数为0.185,呈弱相关性,即新三板市场股票的股价波幅大,收益率也大,却与换手率大小无关,说明我国三板市场不成熟,投机性交易较多。使用市场交易制度效率指数模型（TPI）验证做市转让制度的有效性,考虑了流动性和波动性两大关键因素,做市商转让制度的TPI明显地高于协议转让制度的TPI。五﹑使用真实的大型国有券商做市商交易数据成本分析,实证发现,当前新三板针对做市商委托报价行为收费过高,其实行的多报价多收费模式,与纳斯达克的多报价少收费模式相比,不利于鼓励做市商多提供报价、为市场提供更多的流动性。在一定程度上惩罚了积极提供报价与流动性的做市商,奖励了怠于提供报价的做市商,起到了反向激励的作用。基于本文的研究,笔者提出以下主要建议:通过理论的研究更好指导实践。建议主要包括:一﹑明确政策预期,加强对投资人的准入管理,改善投资者结构。可以解决实证检验结果显示的目前市场低流动性与弱有效性的困境。二﹑完善转板制度和摘牌制度常态化。三﹑建立合理的分层信息披露制度。四﹑建立大宗交易制度。五﹑开放做市商库存股“互抵交割”,强化做市商专业估值能力。六﹑做市商账户手续费减免,建立补贴机制。七﹑建议开放非限定条件的非交易过户制度。八﹑修改证券法填补监管全国中小企业股份转让系统交易场所的空白。
罗凯[7]（2016）在《增资扩股对信托公司经营的影响——文献综述与统计分析》文中研究表明从理论综述和基于信托业披露的公司年报数据统计分析两个方面,系统考察了增资扩股与信托公司经营之间的关系。总体上看,增资扩股增强了信托公司的资本实力,有助于信托公司新业务拓展和资产管理规模扩大。信托业从金融行业的边缘角色,跃升至仅次于银行业的子行业第二位,超过了证券业和保险业。其中增资扩股作出了一定贡献。
赵刚[8]（2013）在《券商的政治联系及其经济后果 ——来自中国IPO市场的经验证据》文中研究说明资本市场的主要功能在于实现资本的优化配置,稀缺的资金错配给低效率的公司就意味着资本市场配置的低效率,阻碍经济的发展。政府对资本市场的管制和各种关系,尤其是政治联系的存在,加大了资本市场的错配。在证券市场中,上市公司、投资者、金融中介机构（如券商、事务所）以及政府监管部门形成了证券市场的主体。以往的研究主要关注上市公司的政治联系对公司价值的影响及给社会带来的负面作用,却忽视了作为金融中介机构的券商的政治联系对券商本身、上市公司及社会的影响。本文从券商的政治联系入手,研究金融中介机构的政治联系所产生的经济后果。本文的研究具有一定的创新和价值,首先,本研究丰富和拓展了政治联系的相关研究,从企业之外的券商的角度,研究了新兴市场中金融中介机构的政治联系在资本市场中的作用,填补了政治联系的研究在这一方面的空白;其次,从金融中介的角度研究了由于监管所导致的寻租行为以及对资源配置的影响;最后,本文研究了转型经济中金融中介机构的功能及价值,为理解金融机构的功能和价值所在提供新的思路。具体来说,本文采用2004年-2009年A股IPO市场的数据,分别从券商和企业两个角度研究了券商的政治联系对券商和其保荐的企业所产生的经济后果。一方面从券商的角度出发,我们发现,拥有政治联系的券商相比较没有政治联系的券商具有更高的市场占有率;在政府监管部门对券商的综合治理阶段,有政治联系的券商被关闭的可能性更小;有政治联系的券商高管变更的可能性也更小,这表明了券商对政治联系的重视和依赖。另一方面,从企业的角度出发,我们发现券商的政治联系能够为券商向监管部门寻租提供通道,从而显着提高所承销的企业的审批通过率;相应地,我们证明了有政治联系的券商向客户企业收取更高的承销费用,来作为其政治关系的补偿;有政治联系的券商所承销的公司盈余管理水平更高;进一步地分析,我们看到由有政治联系的券商所承销的企业在上市2年内,其市场表现和财务业绩均显着低于没有政治联系的券商所承销的企业;为了挖掘导致企业业绩更差的因素,我们研究了 IPO企业在上市后对资金的使用情况,发现有政治联系的券商所承销的客户在上市后更可能改变募集资金的用途,这使得其投资效率下降。另外,我们没有发现有政治的券商和没有政治联系的券商所承销的企业在上市首日回报上有什么差异。这些发现表明在证券市场中,券商的关系资本比券商的专业性水平发挥更大作用,同时少数股东的权益受到侵害。总的来说,我们的发现凸显了在政府对IPO市场进行严格管制的新兴市场中,券商的政治联系在IPO市场中的重要性。这可能是因为相比较美国等发达国家的制度环境,在新兴的市场中,法律保护机制不够健全,市场化水平较低,关系所发挥的作用更大,这种关系型的商业模式最终会成为阻碍资本市场化发展的障碍。因此,减少政府对市场的过多干预,建立良好的制度环境,保障声誉机制的有效发挥是我国证券市场进一步改革的关键。
赵显亮[9]（2010）在《我国证券公司并购重组研究：政府主导还是市场主导？》文中认为我国证券市场从无到有,从小到大,已经走过二十余年,证券市场的发展对我国社会主义市场经济建设的贡献是巨大的,从证券市场总市值,上市公司数目,证券化率等可见一般。我们用较短时间走过西方发达国家数百年资本市场发展阶段,既带给我们繁荣,也留下了诸多问题。所以,我国证券市场曾出现多次较为集中的并购重组浪潮,作为市场主体之一的证券公司面临的是生与死的较量。通过总结发现,我国证券市场在90年代主要存在证券公司定位不清晰,监管机制不健全,相关法规不足的问题。当市场行情偏好的时候,有些证券公司为寻求高收益往往会从事违规经营,或投资高风险产品；当行情转向后,证券公司前期的违规问题,高风险投资问题逐渐暴露,甚至发生流动性危机,资不抵债,直接面临目标重组的危险。当然,除了证券公司自身问题导致的并购重组外,政府出台的法律法规更是直接引发了证券行业的并购重组,如90年代中期的银证分离,21世纪初期的信证分离,2004年—2007年证券公司综合治理以及2009年“一参一控”政策的实施等等。本文以政府主导和市场主导两个视角研究我国证券公司并购重组问题,探讨我国证券公司并购重组的影响因素、模式及两种模式的绩效,通过比较分析,以期得出我国证券公司并购重组应采取何种模式更为科学合理,更符合我国的国情。首先我们从影响我国证券公司并购重组的因素出发,主要运用主成分分析法,通过问卷调查的方式,研究发现宏观因素,如国家经济政策改变,监管政策改变等,对我国证券公司并购重组产生显着影响,同时市场环境的变化对于并购重组的发生也有一定的影响,但是证券公司自身的品牌,发展战略等因素的影响并不明显。第三章有详尽的论述。基于以上研究结论,我们进一步探讨了我国证券公司并购重组的模式,主要分为政府主导和市场主导两种。在本文的第四章,我们主要运用模型分析法,对政府主导证券公司重组并购的三种不同类型进行了更为详细的分析。其中,通过对危机救助模型的分析发现征收惩罚性的再贷款利率是政府救助问题证券公司的达摩克利斯之剑。除此之外,我们还针对证券公司并购重组中产生的具体问题进行了分析,并提出了相关改进建议。在第五章的市场主导部分,我们运用博弈论分析方法,分别研究了并购重组中的经理人行为、政府行为、股东行为,并从动态博弈的角度,观察市场主导并购重组的机理。其分析认为,如果利用含机会成本的每股收益率衡量股东之间的利益博弈,能更有效的反映成本因素在市场主导的并购重组中的影响。同时,我们针对市场主导并购重组存在的问题也提出了些许建议。另外,在这两章的论述中,我们分别通过具体案例,一个从政府主导模式的实践中总结出政府行政接管、央行再贷款、中央投资公司注资、证券投资者保护基金重组等四种实施路径；另一个从市场主导模式实践中总结出整体收购、部分业务收购、新设合并、吸收合并四种方式。在进行了政府主导和市场主导的理论研究后,运用具体数据对二者的区别做进一步比较则是势在必行的。因此,在第六章我们主要运用财务分析法,通过对比两种不同并购重组模式的偿债能力、营运能力、盈利能力的相关指标,研究发现,政府主导的并购重组在短期内能起到较好的效果,但是市场主导的并购重组长期效果更好。这符合部分政府主导并购重组案例的现实情况,政府行为具有短视性。当然,由于我国证券公司并购重组的样本不多,而且财务数据的收集非常困难,所以,不排除研究结论存在局限性的可能。最后,我们对全篇的研究情况给出了相关政策建议,并收获以下结论：我国证券公司并购重组的动因具有较强的特殊性；在特定条件下,政府应对危机证券公司进行选择性救助；市场主导的并购重组模式是未来发展的必然趋势；并购重组是我国证券公司发展壮大的必然选择。如果本文的研究思路、方法、结论及建议中的任何一部分能对证券业从业人员,证券业监管人员,或相关研究人员有所启发,笔者将深感欣慰。。
谢乐斌[10]（2010）在《制度变迁中的中国证券公司风险行为研究》文中研究指明金融是现代经济的核心,证券公司是金融市场发展的核心环节。证券公司承担企业上市推荐、证券发行、证券交易代理、证券自营投资等多项业务,是资本市场当中的最重要的中介之一。20世纪80年代以来,国际资本市场越来越不稳定,这种不稳定多次引发了金融危机,在世界金融危机中,许多着名的投资银行也未能幸免于难。最近几年中国国内证券市场持续低迷,伴随着经营业绩继续下滑以及资金和财务状况日趋严峻。证券监督管理委员会网站数据显示,2004年度我国证券公司为131家,2009年度我国证券公司缩小为107家,期间有多家证券公司因风险过大或经营失败被重组、关闭和撤销。为什么中国证券公司产生的风险如此巨大?多数观点认为是券商内部管理混乱所致,证监会在对南方证券实施行政接管也这样认为。公司管理和公司治理存在联系,但又有根本的区别,治理是管理的基础和前提。内部管理混乱或者是公司治理缺陷可能会导致证券公司风险,但问题如此普遍和严重,引发我们不得不从制度层面来思考券商的治理问题。本文逻辑循序和基本框架是：首先是探讨证券公司风险行为的理论基础；其次是对证券公司制度变迁及风险行为进行历史考察；然后在理论和现实的把握上,提出假说并对此进行实证研究；最后分析证券公司风险行为的制度因素并提出相关的政策建议。第一章为导论。本章首先对我国证券公司风险进行了描述,发现证券公司风险行为造成了整个行业的风险,以此说明选题的理论和实践意义。其次,通过对国内外现有文献综述,找出本研究的理论基础和切入点。并在前人诸多研究成果的基础上,提出本研究主要准备解决的问题。最后,介绍本文的研究对象、研究范围、研究方法、结构安排与主要创新点等。第二章是证券公司风险行为的理论基础。什么是风险行为?证券公司风险行为有包括那些方面的内容?如何对证券公司风险进行测度?证券公司的风险行为跟哪些因素有关?在这些问题的基础上,论文探讨了证券公司治理及其评价指标体系,证券公司的内部控制与风险管理,以及公司治理、内部控制与证券公司风险管理的关系；分析了证券公司行为的制度环境,研究了制度变迁及制度环境因素测量的方法,最后就制度变迁、公司治理与证券公司的风险行为的关系进行了总结,为后面的研究指明了方向和提供了基础。第三章主要是对中国证券公司制度变迁与风险行为进行考察。首先对中国证券业发展的历史背景进行介绍,探讨了中国证券公司发展的主要历程；其次分析了中国证券公司发展的现状,在发展现状的基础上对比西方国家的基本情况总结出了中国证券公司发展的主要问题；接着探讨了中国经济转轨与制度变迁的约束条件,分析了中国证券公司行为制度环境变迁及其主要阶段,并对此进行了理论解释；最后总结了中国证券公司的主要风险类别,并对制度变迁中的中国证券公司风险行为及其影响因素进行了分析。第四章主要是对制度变迁与中国证券公司风险行为进行实证。在前面的理论分析和研究设计的基础上,考察制度环境和公司治理对于这种风险行为的抑制作用。但由于证券公司治理数据无法取得,本文主要从横截面的市场化相对程度差异和纵向的监管环境变化探讨制度环境,并且根据样本期间整体监管环境的变化,考察制度环境与证券公司风险行为的相互关系。在这一章采用Eviews软件进行分析,由于数据的不完整和不可得仅采用资产负债率代表证券公司的风险水平,制度变量则包括市场化指数和政策虚拟变量等。第五章主要对中国证券公司风险行为的制度因素进行分析。首先分析了中国证券公司产权的制度安排,探讨了产权制度缺陷对证券公司治理结构的影响；其次对中国证券公司融资的制度安排进行了考察,分析了融资制度缺陷对证券公司融资结构和能力的影响；接着分析了中国证券公司交易的相关制度安排,探讨了交易制度缺陷对证券公司资金违规行为的影响；最后还对中国证券公司监管的制度安排进行了研究,分析了监管制度缺陷对证券公司风险管控的影响。第六章是结论与政策建议。本文通过分析发现经济转轨的中国,国有产权控股,政府隐性担保和干预对证券公司行为的影响最为严重,而证券市场法律制度的不完善则使得证券公司违规和风险行为无处不在。要减少证券公司的风险行为,必须积极推动产权制度的改革,完善公司治理结构和内控机制,加强证券市场法律制度的建设。由于该问题较为复杂,许多资料也难以得到,论文在最后总结了自己的缺陷,并指出了未来的研究方向。
二、券商自主增资扩股意义重大（论文开题报告）
（1）论文研究背景及目的
此处内容要求：
首先简单简介论文所研究问题的基本概念和背景，再而简单明了地指出论文所要研究解决的具体问题，并提出你的论文准备的观点或解决方法。
写法范例：
本文主要提出一款精简64位RISC处理器存储管理单元结构并详细分析其设计过程。在该MMU结构中,TLB采用叁个分离的TLB,TLB采用基于内容查找的相联存储器并行查找,支持粗粒度为64KB和细粒度为4KB两种页面大小,采用多级分层页表结构映射地址空间,并详细论述了四级页表转换过程,TLB结构组织等。该MMU结构将作为该处理器存储系统实现的一个重要组成部分。
（2）本文研究方法
调查法：该方法是有目的、有系统的搜集有关研究对象的具体信息。
观察法：用自己的感官和辅助工具直接观察研究对象从而得到有关信息。
实验法：通过主支变革、控制研究对象来发现与确认事物间的因果关系。
文献研究法：通过调查文献来获得资料，从而全面的、正确的了解掌握研究方法。
实证研究法：依据现有的科学理论和实践的需要提出设计。
定性分析法：对研究对象进行“质”的方面的研究，这个方法需要计算的数据较少。
定量分析法：通过具体的数字，使人们对研究对象的认识进一步精确化。
跨学科研究法：运用多学科的理论、方法和成果从整体上对某一课题进行研究。
功能分析法：这是社会科学用来分析社会现象的一种方法，从某一功能出发研究多个方面的影响。
模拟法：通过创设一个与原型相似的模型来间接研究原型某种特性的一种形容方法。
三、券商自主增资扩股意义重大（论文提纲范文）
（1）有限合伙模式下企业员工持股计划与激励效果研究 ——以HC证券有限责任公司为例（论文提纲范文）
| 摘要 |
| Abstract |
| 第一章 绪论 |
| 1.1 研究背景和意义 |
| 1.2 国内外文献综述 |
| 1.2.1 国外文献 |
| 1.2.2 国内文献 |
| 1.2.3 文献述评 |
| 1.3 研究方法与论文结构 |
| 1.4 创新与不足 |
| 第二章 有限合伙模式员工持股计划理论依据 |
| 2.1 员工持股计划理论基础 |
| 2.1.1 委托-代理理论 |
| 2.1.2 利益相关者理论 |
| 2.1.3 分享经济理论 |
| 2.1.4 双因素理论 |
| 2.2 有限合伙制度研究 |
| 2.2.1 有限合伙制度体系 |
| 2.2.2 有限合伙模式的特点分析 |
| 第三章 员工持股计划发展概况 |
| 3.1 员工持股计划政策及发展历程 |
| 3.2 员工持股计划现状 |
| 3.3 证券行业实施员工持股计划情况 |
| 3.4 证券行业实施员工持股计划的障碍 |
| 第四章 HC证券公司员工持股计划案例分析 |
| 4.1 案例概况 |
| 4.1.1 HC证券公司简介 |
| 4.1.2 实施员工持股计划背景及动因分析 |
| 4.2 案例分析 |
| 4.2.1 估值模型 |
| 4.2.2 实施范围 |
| 4.2.3 主要特点分析 |
| 第五章 HC证券公司员工持股计划激励效果及问题分析 |
| 5.1 员工持股计划激励效果 |
| 5.1.1 员工忠诚度分析 |
| 5.1.2 员工持股计划对公司治理的有效性分析 |
| 5.1.3 员工持股计划对公司财务的影响 |
| 5.2 HC证券公司员工持股计划存在的问题 |
| 5.2.1 定价问题 |
| 5.2.2 激励效果问题 |
| 5.2.3 份额转让问题 |
| 第六章 员工持股计划意见及建议 |
| 6.1 HC证券公司员工持股计划建议 |
| 6.1.1 优化定价模式 |
| 6.1.2 提升激励效果 |
| 6.1.3 健全退出机制 |
| 6.2 完善证券行业实施持股计划建议 |
| 6.2.1 健全行业自律制度体系 |
| 6.2.2 鼓励企业探索创新 |
| 6.2.3 加大政策和资金支持力度 |
| 6.3 推动相关政策法修订建议 |
| 6.3.1 减少不必要的行政干预 |
| 6.3.2 完善相关法律法规 |
| 6.3.3 建立约束机制和责任追究制度 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
（2）华龙证券自营业务风险管理优化研究（论文提纲范文）
| 中文摘要 |
| Abstract |
| 第一章 绪论 |
| 1.1 研究的背景和意义 |
| 1.1.1 研究的背景 |
| 1.1.2 研究的意义 |
| 1.2 研究的主要内容 |
| 1.3 研究的思路和方法 |
| 1.3.1 研究的思路 |
| 1.3.2 研究的方法 |
| 第二章 相关理论和文献综述 |
| 2.1 有关概念界定 |
| 2.1.1 风险 |
| 2.1.2 风险管理 |
| 2.1.3 自营业务风险管理 |
| 2.2 自营业务风险管理相关理论 |
| 2.2.1 证券风险类别 |
| 2.2.2 证券风险度量方法 |
| 2.2.3 全面风险管理 |
| 2.3 证券公司自营业务风险因素 |
| 2.3.1 自营业务的外部风险因素 |
| 2.3.2 自营业务的内部风险因素 |
| 2.4 国内外研究文献综述 |
| 2.4.1 国外文献综述 |
| 2.4.2 国内文献综述 |
| 第三章 华龙证券自营业务风险管理现状评析 |
| 3.1 华龙证券简介 |
| 3.2 华龙证券自营业务开展情况 |
| 3.3 华龙证券自营业务风险识别 |
| 3.2.1 存在的系统性风险 |
| 3.2.2 存在的非系统性风险 |
| 3.4 华龙证券自营业务风险管理现行做法 |
| 3.4.1 风险管理组织架构 |
| 3.4.2 风险管理制度 |
| 3.4.3 风险管理团队 |
| 3.4.4 风险管理报告 |
| 3.4.5 风险管理指标体系 |
| 3.4.6 风险管理系统建设 |
| 3.5 华龙证券自营业务风险管理的成效评价 |
| 3.6 华龙证券自营业务风险事件 |
| 3.6.1 自营业务交易导致严重后果 |
| 3.6.2 债券交易操作风险暴露 |
| 3.6.3 持有债券信用风险频发 |
| 3.7 存在的问题及其失效的原因 |
| 3.7.1 自营业务风险管理存在的问题 |
| 3.7.2 自营业务风险管理失效的原因 |
| 第四章 华龙证券自营业务风险管理优化设计 |
| 4.1 优化目标与原则 |
| 4.1.1 优化目标 |
| 4.1.2 优化原则 |
| 4.2 抓好风险管理制度落实 |
| 4.2.1 明确自营业务风险管理流程 |
| 4.2.2 严格执行自营业务部门风险限额管理 |
| 4.2.3 定期开展风险管理有效性检查 |
| 4.3 优化自营业务投资策略 |
| 4.3.1 加大业务部门投资研究力度 |
| 4.3.2 引入量化投资技术模型 |
| 4.3.3 调整自营投资资产结构 |
| 4.4 推进风险管理队伍建设 |
| 4.4.1 增加风险管理人员配置 |
| 4.4.2 提升风险管理人员综合素质 |
| 4.4.3 完善风险管理人员考核机制 |
| 4.5 加强全员风险意识培养 |
| 4.5.1 营造全员风险管理氛围 |
| 4.5.2 健全风险管理责任机制 |
| 4.5.3 鼓励全员参与风险管理 |
| 第五章 预期效果和保障措施 |
| 5.1 预期效果 |
| 5.2 保障措施 |
| 5.2.1 高层管理人员重视支持 |
| 5.2.2 风控系统信息安全保障 |
| 5.2.3 自营业务定期内部审计 |
| 第六章 研究结论和展望 |
| 6.1 研究结论 |
| 6.2 展望 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
| 作者简历 |
（3）JH证券机构业务竞争战略研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| Abstract |
| 第一章 绪论 |
| 1.1 研究背景 |
| 1.2 研究的目的和意义 |
| 1.3 文献综述 |
| 1.3.1 战略管理理论概述 |
| 1.3.2 竞争战略理论概述 |
| 1.3.3 聚焦战略概述 |
| 1.3.4 竞争战略的分析方法与工具 |
| 1.4 研究方法与思路 |
| 1.4.1 研究方法 |
| 1.4.2 研究思路 |
| 1.5 研究内容 |
| 第二章 外部环境分析 |
| 2.1 宏观环境分析 |
| 2.1.1 政治环境 |
| 2.1.2 经济环境 |
| 2.1.3 社会环境 |
| 2.1.4 技术环境 |
| 2.2 证券行业环境分析 |
| 2.2.1 证券行业发展现状 |
| 2.2.2 证券行业发展趋势 |
| 2.2.3 券商机构业务发展现状及趋势 |
| 2.3 行业竞争结构分析 |
| 2.3.1 行业内部竞争的特点 |
| 2.3.2 潜在进入者的威胁 |
| 2.3.3 替代产品的威胁 |
| 2.3.4 上游议价权力 |
| 2.3.5 下游议价权力 |
| 2.3.6 竞争对手分析 |
| 2.4 需求环境分析 |
| 2.4.1 投资需求分析 |
| 2.4.2 融资需求分析 |
| 2.4.3 交易需求分析 |
| 2.5 本章小结 |
| 第三章 内部环境分析 |
| 3.1 JH证券公司情况 |
| 3.2 JH证券机构业务情况 |
| 3.3 资源分析 |
| 3.3.1 组织资源 |
| 3.3.2 人力资源 |
| 3.3.3 技术资源 |
| 3.4 能力分析 |
| 3.4.1 管理能力 |
| 3.4.2 资本能力 |
| 3.4.3 技术能力 |
| 3.4.4 营销能力 |
| 3.4.5 风险控制能力 |
| 3.4.6 创新能力 |
| 3.5 本章小结 |
| 第四章 竞争战略的选择 |
| 4.1 SWOT分析 |
| 4.1.1 机会与威胁分析 |
| 4.1.2 优势与劣势分析 |
| 4.1.3 SWOT分析 |
| 4.2 竞争战略的总体思路 |
| 4.2.1 战略意图 |
| 4.2.2 战略宗旨 |
| 4.2.3 战略目标 |
| 4.3 客户定位和业务定位 |
| 4.3.1 围绕投资需求的定位 |
| 4.3.2 围绕融资需求的定位 |
| 4.3.3 围绕交易需求的定位 |
| 4.4 竞争战略方案的选择 |
| 4.4.1 竞争战略的选择原因 |
| 4.4.2 竞争战略主要内容 |
| 4.5 本章小结 |
| 第五章 竞争战略实施策略和保障措施 |
| 5.1 实施策略 |
| 5.1.1 组建境外财富管理团队 |
| 5.1.2 构建证券互动直播平台 |
| 5.1.3 实行客户专属服务顾问制度 |
| 5.1.4 搭建智能化运营和服务平台 |
| 5.1.5 建立机构业务客户数据库 |
| 5.1.6 完善机构业务管理组织架构 |
| 5.1.7 建立机构业务差别化风控体系 |
| 5.1.8 实施机构业务模块人才平台搭建策略 |
| 5.2 保障措施 |
| 5.2.1 组织保障 |
| 5.2.2 人力资源保障 |
| 5.2.3 财务保障 |
| 5.3 本章小结 |
| 结论 |
| 参考文献 |
| 攻读硕士学位期间取得的研究成果 |
| 致谢 |
| 附件 |
（4）中小高新技术企业新三板融资研究 ——以联兴科技公司为例（论文提纲范文）
| 摘要 |
| abstract |
| 第一章 绪论 |
| 第一节 研究背景和意义 |
| 一、研究背景 |
| 二、研究意义 |
| 第二节 研究内容和方法 |
| 一、研究内容 |
| 二、研究方法 |
| 第三节 本文创新点与不足 |
| 一、本文的创新 |
| 二、本文的不足 |
| 第二章 理论基础与文献综述 |
| 第一节 企业融资的含义及方式 |
| 一、企业融资的含义 |
| 二、企业融资的方式 |
| 第二节 股权融资的概念 |
| 一、股权融资的概念 |
| 二、新三板企业股权融资的方式 |
| 第三节 股权融资相关理论 |
| 一、控制权理论 |
| 二、优序融资理论 |
| 三、企业生命周期理论 |
| 四、金融经济周期理论 |
| 第四节 国内外文献综述 |
| 一、国外文献综述 |
| 二、国内文献综述 |
| 第三章 中小高新技术企业融资现状和制约因素分析 |
| 第一节 中小高新技术企业融资现状 |
| 一、中小企业含义 |
| 二、融资需求特点 |
| 三、基于企业生命周期的中小高新技术企业融资途径分析 |
| 第三节 中小高新技术企业融资的制约因素 |
| 一、内源融资低和企业积累能力差 |
| 二、固定资产少导致银行不愿意贷款 |
| 三、政策资金投入不足以及金融体系不完善 |
| 四、资本市场门槛过高 |
| 第四章 联兴科技公司新三板融资案例分析 |
| 第一节 新三板制度简介 |
| 一、新三板的提出和设立 |
| 二、新三板发展历史 |
| 三、新三板发展现状 |
| 第二节 公司基本情况 |
| 一、公司概况 |
| 二、公司发展现状 |
| 三、公司主要经营业务 |
| 第三节 新三板挂牌上市前公司融资情况 |
| 一、融资的主要方式 |
| 二、融资的成本和期限 |
| 三、融资阶段特征 |
| 四、典型融资案例 |
| 五、融资问题分析 |
| 第四节 公司新三板挂牌上市融资背景分析 |
| 一、公司新三板挂牌上市的意义 |
| 二、公司新三板挂牌上市的环境分析 |
| 第五节 公司新三板挂牌上市过程分析 |
| 一、公司新三板挂牌上市资格分析 |
| 二、公司新三板挂牌上市前问题处理情况分析 |
| 三、公司新三板挂牌上市过程和成本分析 |
| 四、公司新三板挂牌上市融资成效分析 |
| 第六节 公司新三板融资经验与启示 |
| 一、规范公司经营管理 |
| 二、提升公司财务管理水平 |
| 三、进一步拓宽新三板融资渠道 |
| 第五章 提升中小高新技术企业新三板融资水平的对策建议 |
| 第一节 企业内部层面 |
| 一、提升企业经营管理水平 |
| 二、重视融资规划合理选择融资方式 |
| 三、大力提升企业估值水平 |
| 四、提升企业内部控制能力 |
| 第二节 企业外部层面 |
| 一、强化监督监管 |
| 二、加强新三板教育辅导 |
| 三、提升中介执业水平 |
| 第六章 研究结论与展望 |
| 第一节 研究结论与局限性 |
| 第二节 研究展望 |
| 一、持续加强中小高新技术企业政策扶持力度 |
| 二、不断规范新三板市场法律法规 |
| 三、创新中小高新技术企业融资渠道 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
（5）KD资本对AK公司股权投资决策研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| Abstract |
| 第一章 绪论 |
| 1.1 研究背景和意义 |
| 1.2 文献综述 |
| 1.2.1 关于投资及行业战略分析的文献研究 |
| 1.2.2 关于股权投资财务效益评价的文献研究 |
| 1.3 研究方法和内容 |
| 第二章 AK公司增资扩股方案及主业竞争分析 |
| 2.1 AK公司增资扩股方案的产生 |
| 2.1.1 AK公司增资扩股方案 |
| 2.1.2 KD资本的投资原则 |
| 2.2 AK公司现状 |
| 2.2.1 AK公司治理及人力资源配置 |
| 2.2.2 AK公司领军人物及核心高管团队 |
| 2.3 AK公司发展规划 |
| 2.3.1 智能手机业务发展规划 |
| 2.3.2 车联网业务发展规划 |
| 2.4 AK公司主业竞争分析 |
| 2.4.1 AK公司车联网主业竞争分析 |
| 2.4.2 AK公司智能手机主业竞争分析 |
| 2.4.3 AK公司综合优势分析 |
| 2.5 本章小结 |
| 第三章 从财务视角对AK公司的尽职调查分析 |
| 3.1 AK公司资产特征及其结构分析 |
| 3.1.1 流动资产分析 |
| 3.1.2 非流动资产分析 |
| 3.2 AK公司负债及所有者权益分析 |
| 3.2.1 负债分析 |
| 3.2.2 所有者权益分析 |
| 3.3 AK公司经营特征分析 |
| 3.4 AK公司现金流分析 |
| 3.5 AK公司主要财务指标分析 |
| 3.5.1 偿债能力分析 |
| 3.5.2 运营能力分析 |
| 3.5.3 盈利能力分析 |
| 3.6 本章小结 |
| 第四章 KD资本对AK公司的估值分析 |
| 4.1 AK公司股权评估 |
| 4.1.1 评估方法的选择及评估步骤 |
| 4.1.2 AK公司股权评估计算及分析 |
| 4.1.3 AK公司股权评估结果 |
| 4.2 AK公司估值测算 |
| 4.2.1 KD资本持股比例及价格分析 |
| 4.2.2 AK公司股权估值的合理性分析 |
| 4.3 本章小结 |
| 第五章 KD资本股权投资收益分析及风险应对 |
| 5.1 AK公司收益测算 |
| 5.1.1 AK公司未来三年盈利预测 |
| 5.1.2 AK公司2018 年实现盈利目标预测 |
| 5.2 KD资本股权投资退出方式 |
| 5.2.1 KD资本股权退出PE估值假设 |
| 5.2.2 KD资本股权退出投资收益测算 |
| 5.3 KD资本股权退出对赌设计 |
| 5.4 投资风险因素分析及对策 |
| 5.5 本章小结 |
| 结论 |
| 参考文献 |
| 攻读硕士学位期间取得的研究成果 |
| 致谢 |
| 附件 |
（6）我国新三板做市商制度研究（论文提纲范文）
| 摘要 Abstract 第一章 绪论 |
| 第一节 问题的提出和选题的意义 |
| 一、问题的提出 |
| 二、选题的意义 |
| 第二节 国内外文献综述 |
| 一、国外文献综述 |
| 二、国内文献综述 |
| 第三节 本文研究概况 |
| 一、研究对象及方法 |
| 二、本文逻辑结构 |
| 三、创新和不足 第二章 做市商制度理论分析 |
| 第一节 做市商交易机制分析 |
| 一、做市商制度的特征 |
| 二、交易机制分析 |
| 三、我国新三板市场采用做市商制度的原因 |
| 第二节 做市商制度的市场功能分析 |
| 一、降低搜寻交易对手成本 |
| 二、抑制过度投机的职责 |
| 三、解决信息不对称问题 |
| 四、价格均衡 |
| 五、估值试错 |
| 第三节 做市商制度的运行机制分析 |
| 一、协议转让、做市转让制度和竞价转让制度 |
| 二、做市商制度运行的基础 |
| 第四节 做市商行为模式分析 |
| 一、模型分析价格的形成和发现 |
| 二、交易前的成本估算 |
| 三、格罗斯顿-米尔格罗姆模型 |
| 四、筹码分布理论 |
| 五、择时模型 第三章 境外做市商制度的发展现状及经验借鉴 |
| 第一节 美国纳斯达克市场做市商制度分析 |
| 一、纳斯达克市场的起源与发展 |
| 二、纳斯达克市场做市商制度及其特点 |
| 第二节 我国台湾地区兴柜市场与推荐券商制度分析 |
| 一、兴柜市场的理论检验 |
| 二、兴柜市场的产生与发展 |
| 三、兴柜市场与推荐券商制度运行 |
| 第三节 境外主要的做市商制度分析 |
| 一、英国伦敦证券交易所的做市商制度 |
| 二、德国法兰克福证券交易所的做市商制度 |
| 三、法国巴黎证券交易所的做市商制度 |
| 四、泛欧股票及衍生交易市场情况 |
| 第四节 境外做市商制度的经验借鉴 |
| 一、客观看待本地市场结构需要的制度 |
| 二、不断推进市场制度动态创新 |
| 三、关于做市商制度资格分类的总结 |
| 四、国际主流场外市场的发展趋势 第四章 我国新三板做市商制度的形成与发展 |
| 第一节 我国做市商制度的形成 |
| 一、STAQ系统试行做市商制度 |
| 二、证券公司代办股份转让系统的沿袭和改革 |
| 三、新三板采用竞争性做市商制度 |
| 第二节 我国新三板做市商运行情况 |
| 一、我国新三板做市商概况 |
| 二、我国新三板做市商投研运作流程 |
| 三、我国新三板做市商做市运作流程 |
| 第三节 新三板市场做市商的监管 |
| 一、做市商监管的主要内容 |
| 二、中国证券业协会自律监管 第五章 我国新三板做市商制度的实证研究 |
| 第一节 新三板市场做市商制度运行效率的衡量标准 |
| 一、市场流动性 |
| 二、市场有效性 |
| 三﹑市场稳定性 |
| 四﹑市场透明度对质量的影响 |
| 第二节 做市转让制度流动性分析 |
| 一、基于流动性的实证研究 |
| 二、做市商转让制度的流动性分析 |
| 第三节 做市转让制度有效性分析 |
| 一、基于有效性实证研究 |
| 二、做市商转让制度的有效性分析 第六章 我国新三板市场做市商制度存在的问题与对策建议 |
| 第一节 新三板做市商制度的问题 |
| 一、目前实证中做市商制度流动性不强的问题 |
| 二、目前实证中做市商制度呈现弱有效的问题 |
| 三、其他问题 |
| 第二节 针对新三板市场及做市商制度的对策建议 |
| 一、针对做市商制度流动性不强的建议 |
| 二、针对做市商制度弱有效性的建议 |
| 三、针对其他问题的建议 第七章 新三板做市商制度的展望 |
| 第一节 、主要结论与观点 |
| 第二节 、展望中国新三板市场 参考文献 |
| 一、中文部分 |
| 二、英文部分 后记致谢 |
（7）增资扩股对信托公司经营的影响——文献综述与统计分析（论文提纲范文）
| 一、导言 |
| 二、关于增资扩股的文献综述 |
| (一)增资扩股的定义、方式、程序和问题 |
| 1. 定义 |
| 2. 方式 |
| 3. 程序 |
| 4. 问题 |
| (二)增资扩股会给企业经营带来哪些影响 |
| 1. 增资扩股对企业经营的影响有利 |
| 2. 增资扩股对企业经营的影响不利 |
| 3. 通过增资扩股等增加净资本的手段只是权宜之计 |
| 4. 从会计处理和法律实操层面对增资扩股的探索 |
| 三、信托业增资扩股情况的统计分析 |
| (一)信托业增资扩股重组情况 |
| (二)信托业资本实力不断升级,规模大为增强 |
| (三)信托业增资额和增幅情况 |
| (四)信托业市场竞争格局基本稳定 |
| 四、结论 |
（8）券商的政治联系及其经济后果 ——来自中国IPO市场的经验证据（论文提纲范文）
| 摘要 Abstract 第一章 导论 |
| 一、研究背景和意义 |
| 二、论文的贡献 |
| 三、重要概念界定 |
| 四、论文框架 第二章 文献回顾 |
| 一、政治联系相关研究 |
| (一) 政治联系的影响因素 |
| (二) 政治联系的经济后果 |
| 二、券商相关研究 |
| (一) 声誉机制 |
| (二) 关系机制 第三章 制度背景 |
| 一、政府管制下的股票发行制度 |
| 二、券商在股票发行中的作用 |
| 三、我国券商的发展和政治联系的形成 |
| (一) 我国券商的发展 |
| (二) 券商政治联系的形成 第四章 理论分析与研究假设 |
| 一、相关理论 |
| (一) 政府管制理论 |
| (二) 寻租理论 |
| (三) 腐败理论 |
| 二、政治联系对券商的影响 |
| (一) 券商市场占有率 |
| (二) 券商惩处 |
| (三) 券商高管的变更 |
| 三、政治联系对公司的影响 |
| (一) 公司IPO审批通过率 |
| (二) 公司IPO承销费用 |
| (三) 公司IPO前盈余管理 |
| (四) 公司IPO首日抑价 |
| (五) 公司IPO上市后的业绩表现 |
| (六) 公司上市后募集资金变更 |
| (七) 公司上市后投资效率 第五章 研究设计 |
| 一、样本选择 |
| 二、模型和变量设定 |
| (一) 政治联系对券商的影响 |
| (二) 政治联系对公司的影响 第六章 实证检验一: 政治联系对券商的影响 |
| 一、基于中国国际金融公司的案例研究 |
| (一) 中国国际金融公司简介 |
| (二) 承销业务的情况 |
| (三) 承销公司上市后的业绩表现 |
| 二、大样本实证研究 |
| (一) 描述性统计 |
| (二) 券商市场占有率的实证检验 |
| (三) 券商惩处的实证检验 |
| (四) 券商高管变更的实证检验 |
| 三、结论 第七章 实证检验二: 政治联系对公司的影响 |
| 一、基于肖时庆违规的案例研究 |
| (一) 肖时庆违规情况介绍 |
| (二) 青岛金王上市后的业绩表现 |
| 二、大样本实证研究 |
| (一) 描述性统计 |
| (二) 公司IPO审批通过率的实证检验 |
| (三) 公司IPO承销费用的实证检验 |
| (四) 公司IPO前盈余管理的实证检验 |
| (五) 公司IPO首日抑价的实证检验 |
| (六) 公司IPO后长期业绩表现的实证检验 |
| (七) 公司上市后募集资金变更的实证检验 |
| (八) 公司上市后投资效率的实证检验 |
| 三、结论 第八章 总结 |
| 一、结论和启示 |
| 二、局限和未来研究方向 参考文献 后记 攻读博士期间发表的论文及参加的课题 |
（9）我国证券公司并购重组研究：政府主导还是市场主导？（论文提纲范文）
| 摘要 |
| Abstract |
| 1.导论 |
| 1.1 选题背景及意义 |
| 1.2 文献回顾 |
| 1.2.1 相关概念界定 |
| 1.2.2 国外关于并购重组的研究 |
| 1.2.3 国内关于并购重组的研究 |
| 1.3 研究方法及论文结构 |
| 1.3.1 研究方法 |
| 1.3.2 论文结构 |
| 1.4 研究创新及不足 |
| 1.4.1 研究创新 |
| 1.4.2 研究不足及展望 |
| 2.证券公司并购重组特征与类型 |
| 2.1 境外证券公司并购重组特征与类型 |
| 2.1.1 境外证券公司并购重组基本情况 |
| 2.1.2 国外证券公司并购重组特征 |
| 2.1.3 启示和借鉴 |
| 2.2 我国证券公司并购重组特征、动因、模式 |
| 2.2.1 我国证券公司发展及并购重组的重要阶段 |
| 2.2.2 我国证券公司并购重组的重要特征 |
| 2.2.3 我国证券公司并购重组的动因 |
| 2.2.4 我国证券公司并购重组的类型 |
| 2.2.5 我国证券公司并购重组的主要模式 |
| 2.2.6 我国证券公司并购重组的整合 |
| 2.3 本章小结 |
| 3.我国证券公司并购重组影响因素分析 |
| 3.1 宏观影响因素 |
| 3.1.1 宏观经济政策 |
| 3.1.2 监管政策变化 |
| 3.1.3 国有企业产权制度改革 |
| 3.2 中观影响因素 |
| 3.2.1 证券市场运行环境 |
| 3.2.2 券商行业状况 |
| 3.2.3 行业技术进步 |
| 3.3 微观影响因素 |
| 3.3.1 公司治理结构 |
| 3.3.2 公司规模及品牌声誉 |
| 3.3.3 经营状况及发展战略 |
| 3.3.4 公司的风险程度 |
| 3.4 影响因素分析——基于主成分分析的方法 |
| 3.4.1 主成分分析基本原理 |
| 3.4.2 数据获取与问卷设计 |
| 3.4.3 因素分析 |
| 3.4.4 主成分分析结论 |
| 3.5 影响因素与并购重组模式的关系 |
| 3.6 本章小结 |
| 4.我国证券公司并购重组政府主导模式 |
| 4.1 政府主导并购重组动因与模型分析 |
| 4.1.1 政府主导并购重组动因分析 |
| 4.1.2 政府主导并购重组理论分析模型 |
| 4.2 政府主导并购重组模式的主要方式与路径 |
| 4.2.1 政府行政接管 |
| 4.2.2 央行再贷款 |
| 4.2.3 中央投资公司注资 |
| 4.2.4 投资者保护基金重组 |
| 4.3 政府主导并购重组模式存在的问题与改进建议 |
| 4.3.1 存在的主要问题 |
| 4.3.2 改进措施和建议 |
| 4.4 本章小结 |
| 5.我国证券公司并购重组市场主导模式 |
| 5.1 市场主导并购重组历史背景及现状 |
| 5.1.1 市场主导并购重组的历史背景 |
| 5.1.2 市场主导并购重组的现实状况 |
| 5.2 市场主导并购重组博弈模型分析 |
| 5.2.1 微观机理 |
| 5.2.2 经理人行为博弈分析 |
| 5.2.3 股东行为博弈分析 |
| 5.2.4 政府行为博弈分析 |
| 5.3 市场主导并购重组模式的主要方式及案例 |
| 5.3.1 整体收购 |
| 5.3.2 部分业务收购 |
| 5.3.3 新设合并 |
| 5.3.4 吸收合并 |
| 5.4 市场主导并购重组模式存在的问题及建议 |
| 5.4.1 存在的主要问题 |
| 5.4.2 改进措施及建议 |
| 5.5 本章小结 |
| 6.我国证券公司并购重组绩效比较分析 |
| 6.1 并购重组绩效分析指标选取 |
| 6.1.1 财务状况 |
| 6.1.2 治理结构 |
| 6.1.3 风险管控能力 |
| 6.1.4 创新能力 |
| 6.2 两种并购重组模式财务状况实证比较分析 |
| 6.2.1 偿债能力比较分析 |
| 6.2.2 运营能力比较分析 |
| 6.2.3 盈利能力比较分析 |
| 6.3 两种并购重组模式其他方面比较分析 |
| 6.3.1 治理结构比较分析 |
| 6.3.2 险管控能力比较分析 |
| 6.3.3 创新能力比较分析 |
| 6.4 本章小结 |
| 7.结论和建议 |
| 7.1 结论 |
| 7.1.1 我国证券公司并购重组的动因具有较强的特殊性 |
| 7.1.2 特定条件下政府应对危机证券公司进行选择性救助 |
| 7.1.3 市场主导并购重组模式是未来发展的必然趋势 |
| 7.1.4 并购重组是我国证券公司发展的必然选择 |
| 7.2 建议 |
| 7.2.1 建立危机应急机制及风险证券公司救助和退出机制 |
| 7.2.2 优化证券公司股权结构和完善证券公司治理机制 |
| 7.2.3 构建证券公司市场主导并购重组监管政策及法律法规环境 |
| 7.2.4 优质证券公司应通过市场主导模式扩大规模、提高竞争力 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
（10）制度变迁中的中国证券公司风险行为研究（论文提纲范文）
| 论文摘要 |
| ABSTRACT |
| 第一章 导论 |
| 第一节 研究背景和问题的提出 |
| 第二节 国内外研究现状 |
| 第三节 研究思路、主要内容与研究方法 |
| 第四节 创新与不足 |
| 第二章 证券公司风险行为的理论基础 |
| 第一节 证券公司风险行为界定 |
| 第二节 公司治理与证券公司风险管理 |
| 第三节 制度环境、公司治理与证券公司风险行为 |
| 第四节 本章小结 |
| 第三章 制度变迁中的中国证券公司风险行为 |
| 第一节 中国证券业的历史沿革 |
| 第二节 中国证券公司发展现状及问题 |
| 第三节 中国证券公司风险行为的制度环境及其变迁 |
| 第四节 制度变迁中的中国证券公司风险行为 |
| 第五节 本章小结 |
| 第四章 制度变迁对中国证券公司风险行为影响的实证研究 |
| 第一节 研究背景 |
| 第二节 研究设计与假说 |
| 第三节 样本选择与变量定义 |
| 第四节 实证分析和结果 |
| 第五节 本章小结 |
| 第五章 中国证券公司风险行为的制度分析 |
| 第一节 产权制度缺陷与证券公司治理结构 |
| 第二节 融资制度缺陷与证券公司融资结构和能力 |
| 第三节 交易制度缺陷与证券公司资金违规行为 |
| 第四节 监管制度缺陷与证券公司风险管控 |
| 第五节 本章小结 |
| 第六章 结论与政策建议 |
| 第一节 主要结论 |
| 第二节 政策建议 |
| 第三节 研究展望 |
| 附录 |
| 参考文献 |
| 后记 |
四、券商自主增资扩股意义重大（论文参考文献）
- [1]有限合伙模式下企业员工持股计划与激励效果研究 ——以HC证券有限责任公司为例[D]. 朱恒. 贵州财经大学, 2020(05)
- [2]华龙证券自营业务风险管理优化研究[D]. 刘雪. 兰州大学, 2020(01)
- [3]JH证券机构业务竞争战略研究[D]. 余洋. 华南理工大学, 2019(06)
- [4]中小高新技术企业新三板融资研究 ——以联兴科技公司为例[D]. 张勇. 上海财经大学, 2019(07)
- [5]KD资本对AK公司股权投资决策研究[D]. 马香滨. 华南理工大学, 2019(01)
- [6]我国新三板做市商制度研究[D]. 王仕宏（Wang Shih hung）. 中央财经大学, 2016(08)
- [7]增资扩股对信托公司经营的影响——文献综述与统计分析[J]. 罗凯. 经营与管理, 2016(09)
- [8]券商的政治联系及其经济后果 ——来自中国IPO市场的经验证据[D]. 赵刚. 南京大学, 2013(03)
- [9]我国证券公司并购重组研究：政府主导还是市场主导？[D]. 赵显亮. 江西财经大学, 2010(06)
- [10]制度变迁中的中国证券公司风险行为研究[D]. 谢乐斌. 华东师范大学, 2010(11)